跌宕起伏的2018年结束了，随着股市的波动，在期权市场上也有了一些难忘的事情，笔者总结了一些2018年期权关键词，欢迎大家探讨。

　　1. 十八连阳

　　1月份 ，50ETF出现历史上罕见的十八连阳，从未回调，虽然涨速较慢，但是从未跌破过5日线，做多加移仓期权的投资者赚的盆满钵满。

　　图1 2018年1月份50ETF18连阳

　　图2 1月份产生很多十倍期权

　　2. 十天千倍

　　随后在2月5日-9日短短五个交易日，50ETF从3.181元跌到最低2.713元，区间跌幅10.87%，增幅17.25%，一举抹去1月份一个月的涨幅。

　　图3 2018年2月50ETF走势

　　于是产生了十个交易日最大涨幅一千倍的期权50ETF沽2月2700，但随后标的反弹后，该合约归零。及时上车的彩票玩家赚的很吸引眼球，但止损不及时的卖方，可能亏损超过20%+，但如有后续资金，等待归零，还算不错。从此以后，卖方元气大伤，不敢轻举妄动。

　　图4 50ETF沽2月2700走势

　　3. 中国波指

　　在2月份的大幅调整之中，中国波指从之前的15%快速上升到38%，随后因技术原因被暂停发布。

　　图5 中国波指走势

　　4. 贸易摩擦

　　3月23日，中美贸易摩擦问题浮出水面，当天50ETF低开约3%，产生了当天最大涨幅18倍的期权。随后几个月，贸易摩擦来来回回，但是一直是悬在上面的问题，股市上涨动力不足。

　　此后，在一些重大事件前夕，买跨玩法流行。

　　图6 2018年3月底-6月50ETF走势

　　图7 3月23日50ETF期权3月合约报价

　　5. 豆粕期权

　　作为2017年新上市的期权品种，豆粕期权有浓厚的商品属性，受天气原因影响，中美贸易摩擦影响，豆粕期权出现过几次轰动的行情。

　　期权的另一种做法，用好一种策略，在不同标的上去实行开始流行，东边不亮西边亮，哪边赚钱去哪边。

　　图8 2018年豆粕指数走势及关键行情

　　图9 10月份豆粕购11月3500涨幅近百倍

　　图10 11月2日豆粕期货跌停后（右）豆粕认沽继续上涨

　　6. 55日均线

　　这根均线好神奇，今年3月份之后，多次50ETF反弹刚好触及这根线就掉头向下，或者站上不多时间，就掉头向下，在这个位置卖出认购就好。

　　图11 50ETF上55日均线的压制

　　在白糖指数上，也似乎有这个意思。

　　图12 白糖指数走势

　　7. 卖狗最赢

　　2018年以来，虽然50ETF下跌的金额和去年5月份后上涨的金额基本一致，但是很少有人从买入认沽上持续赚钱。主要原因有：上涨快而又持续性，下跌迅速转瞬即逝随后横盘和反弹；波动率太高；主观上不太愿意做空。

　　图13 2017-2018年50ETF周线

　　于是今年3月份以后最赚钱最安全的的策略就是逢高卖认购。

　　8. 长坡湿雪

　　今年很多人（包括我）没赚到大钱，客观原因是不像去年有单边上涨1-3个月的行情，那时候买入认购，一般套个3-5天，就会解套赚钱，轻松赚3-5倍，移仓等操作可以轻松施展，2018年单边趋势很短，尤其是7月份之后，方向换的很快，权利仓持有的时间稍微长点，很难赚钱。

　　反应不是那么快的投资者，还是需要很仓的坡和很湿的雪，才能财富滚雪球。

　　9. 白糖移仓

　　50ETF上没有很长的坡和很湿的雪，但是白糖期权上面有。六七月份白糖期货的单边下跌，刚好把期权移仓的技术发挥出来。

　　图14 2018年白糖指数走势

　　图15 白糖沽9月5200走势

　　图16 白糖沽9月5000走势和移仓操作

　　10. 宽幅震荡

　　7月-11月，50ETF在2.4-2.55的箱体内震荡，中间方向的切换非常迅速，权利仓只有快进快出才有利润，但是上不了很重的仓位，而义务方认清形势，设置好安全边界，或者加强日间波段操作，收益可观。但当时很多人都沉迷在分钟线下，谁会跳到日线和周线的范围去看出，这就是个震荡呢？很多人在权利方里跑进跑出，浪费不少本金。

　　图17 2018年6-12月50ETF走势

　　11. 卖收两成

　　11月份，由于对美国中期选举不确定性的分歧，波动率之前虚高到了32%，但该事件出来后，啥事也没有，波动率连续下降十多天，跌倒20%附近，卖方大获全胜，无论卖认购认沽，还是双卖，买方全亏。许多人卖方收益20%+，上亿大资金的收益都有过12%。

　　图18 2018年四季度波动率指数

　　12. 年末新低

　　12月中旬 ，50ETF打破箱底，从2.4平台掉到了2.3平台，一周内产生了10-30倍的认沽期权。期权要有高倍数，往往不是开始大家预想的那个结果，才有惊喜。

　　图19 50ETF沽12月2350走势

　　13. 美股期权

　　美股期权神话遍地，每天都有翻倍期权，每周都有十倍期权，每月常常听过千倍期权。随着10月份后美股的水银泄地，持有认沽期权的赚出神话，但大多数人没抓到，美股期权开得早，但在之前的震荡里消耗了许多本金。抓到过TLRY、AMD、苹果等十倍期权。

　　图20 2018年下半年美股走势

　　总的来说，这一年的期权市场很有意思，让我们期待更有意思的2019！

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