农历新年1月28日，中国期货市场迎来了大宗商品期权的大规模扩张，上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所同时推出了天然橡胶期权、棉花期权和玉米期权。

农历新年1月28日，我国期货市场迎来了大宗商品期权的大规模扩张。上海期货交易所推出的天然橡胶期权、棉花期权和玉米期权同时标志着我国扩张时代的到来，相关产业链进入了风险管理的新阶段。年龄，也表明中国建设具有国际影响力的期货及衍生品市场进入了快速发展的轨道，此前，中国引入了豆粕期权、糖期权、铜期权等商品期权。

新湖期货董事长马文生认为，新商品期权的上市将使国内衍生品市场更加高效。为此，无论是在信息技术体系还是在人才和战略方面，公司都做了充分的准备，下一步，选择权应扩展到企业客户和期货公司的现有业务，如为农业、农村和农民服务的保险+期货业务、为贸易商提供的权利贸易业务和面向消费类企业的基于ND权限的现货业务。

首日运行总体稳定性

从上市首日收盘情况来看，三个品种交易活跃，具体合约系列中，期货1905合约对应的期权系列合约是目前市场上最活跃的。

天然橡胶期权合约首日交易量5605手（单方，下同），持有3548个仓位，成交额2422.24万元，其中鲁1905系列期权交易较为活跃，该系列期权交易量4652手，占总期权交易量的83.00%，韩元2872人。DS占期权总头寸的80.95%，而RU1905C1300（虚拟合约）交易量最大，当日成交946手。

在棉花期权合约中，首日总成交量11104手，持仓量6251手，其中，最活跃的认购期权合约为CF905C15400手，持仓量853手，持仓量517手，增长12.2%，成交额2773.2万元；最活跃的认购期权合约为CF90手。其中，最活跃的是1905份合同，总交易量7861份，占总交易量的70.8%。

在玉米期权合约中，首日总成交量为33674手，成交额为919.96万元，持仓量为2400万手，当日玉米期货主合约为c1905，主系列期权为c1905。该系列期权成交量为2400万手，占当日玉米期权总成交量的71.28%，其次是C1909和C2001系列，分别占23.85%和3.78%，买入期权最大持有量为C1905-C-1900，为虚拟期权，即其行权价格高于A标的期货价格。看跌期权的最大持有量是C1905-P-1840，这也是一种虚拟期权，即其行使价格低于标的期货价格。

方正中期研究所高级研究员牛秋乐表示，三种期权上市首日整体稳定，未来交易量应稳步上升，在全天交易中，期权合约价格合理，不同行权价格合约和与D的合约波动性较大。不同的到期日密切相关，波动面平滑，没有明显的套利机会。

面向市场的价格风险管理

现货行业人士表示，商品期权交易可以引导种植者和贸易商参与棉花期权对冲，开展基于棉花期权的价格或收入保险试点，在政策保护之外提供进一步的市场化保护，提高市场化管理价格风险的能力。产业链，更好地服务于政府的目标价格改革。

对于保险公司来说，通过现场期权，再保险成本会越来越低，市场化程度也会越来越高，企业的保险成本也会降低，海南橡胶副总裁李启生表示，期权是世界上成熟的金融工具。橡胶期货在国际市场上有很高的话语权。通过多种定价机制，期权将发挥更大的作用，使金融和现货终端更紧密地联系在一起。制造企业和终端企业将在橡胶行业的市场和格局中形成良性的定价机制，全球橡胶在话语中发挥着重要作用。

中国棉花协会秘书长王建红认为，棉花期权在对冲成本、资金管理、对冲策略等方面具有独特的优势，能够更好地服务于企业转型升级，增强企业竞争力，中国棉花生产流通经营规模小，资金充足。压力大，抗风险能力弱，因此更需要运用期权来管理风险，广大棉花相关企业应在严格风险控制的前提下，正确认识、积极学习和合理使用期权工具，探索风险管理的新模式，不断提高风险管理水平。R在新形势下控制市场的能力。

现货玉米公司期待着利用玉米期权为企业增加一个更加完善的风险管理工具。中国食品工业协会副会长任志表示，玉米作为重要的生粮品种，在农业经济发展和农民生活改善中发挥着不可或缺的作用。根据我国的实际情况，玉米是第一个粮食品种。近年来，玉米的年产量和消费量超过2亿吨，玉米因其用途广泛、深加工潜力巨大，是粮食产业链上最长的品种，市场供求和价格的平稳运行，对保障国家粮食安全，促进粮食产业链发展具有重要意义。产业健康发展。经过玉米仓储政策的调整，随着市场定价和价格补偿分离新机制的逐步形成，企业对价格走势更加关注。

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