上周，纸浆期货波动性较小，市场非常活跃。截至上周五收盘，纸浆期货主合约收于5138元/吨，整周下跌10元/吨。分析师指出，当前纸浆市场需求低迷，股票高企，市场看跌气氛强劲，早盘暴跌后。释放看跌，预计纸浆期货将维持区间波动。

空气的气氛很强。

上周，化学浆供应相对较少，市场可利用资源不多，价格稳定；非木浆价格稳定，生产进度正常，从产业链角度看，造纸厂一般都是从仓库卸料，漂白针叶木浆进口继续。e下降，库存继续增加，全国废纸价格继续下降，废旧黄纸板排放价格下降50元/吨-150元/吨。

供应量的增加和纸张价格的下降给国家浪费带来了压力。方正的中期期货分析师唐炳华（音译）表示，下游文化用纸市场继续呈现疲软的旺季。下游只需购买，库存情况不高，下游纸浆价格削弱了成本支撑，铜和胶印纸价格继续下跌；国内造纸价格稳步下跌，需求不好，下游成本对短期市场产生了影响。预期仍然很差。此外，白卡价格已下跌至成本支持减弱。

据统计，11月份漂白针叶木浆现货价格指数为6193元/吨，比上月下降4.84%，比上月下降13.2%。

在现货市场上，据市场参与者介绍，目前青岛银星牌木浆价格约为5900元/吨，东北黑针6100元/吨，华南月牌5900元/吨。

从市场情绪来看，海通证券轻工业制造业研究表明，随着纸浆现货价格一路走低，需求疲软，买家持有买入不买入的心态，再加上下游主要纸类销售不畅，下游启动率较低，投资进一步增加。R看跌情绪。

唐冰华分析，从目前的纸浆基本面来看，国内和全球库存仍处于较高水平，纸浆漂白出货量继续下降，需求量较低，而在库存高企的情况下，期货上涨无基础，更谨慎，如果春节前库存仍然偏高，现货价格将下降更大的压力然后，融合期货将回归。

区间振荡概率高

根据国内主要港口库存情况，截至11月底，三大港口纸浆总库存约1574000吨，年均增长约15.8%，为2018年最高值，其中青岛港纸浆总库存约95万吨，年均增长18.75%；常熟市纸浆总库存约95万吨，年均增长18.75%。湖港约54万吨，年均增长14.89%；保定港纸浆总库存约84万吨，年均下降6.04%。

目前，常熟港和青岛港的库存仍然很高，进口木浆的股票市场也很丰富，需求方面，下游整体需求有限，启动率降低，造纸厂上架压力没有缓解，供过于求的紧张局面也没有缓解，考虑到目前的情况。NT行业整体低迷，短期纸浆市场需求有限，且负面因素占主导地位，预计短期内纸浆价格将出现振荡。建新期货研究分析。

展望未来市场，瑞达期货研究分析显示，中美两国近期已就贸易达成重要共识，预计全球经济下行压力将有所缓解；国内环保力度加大，打击固体废物进口，切实做到Wnstream纸浆制造商将木浆而不是废纸浆混合，从而增加了木浆的采购量；然而，木浆港口的库存仍然处于历史高位，纸制品的进口量也在上升。为了限制纸浆价格的反弹空间，短期纸浆市场往往会出现周期性波动。建议贸易额在4950-5300元/吨之间。

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