文王福业版周日

周天的原始金融产品

对于中国互联网行业来说，过去的2018年具有特殊意义。

新的经济公司大量上市，其中包括着名的100亿美元市值巨头梅团、小米等，以及以伊奇、济多、趣闻头条为代表的新开拓者。

根据伊利的说法。2018家国内互联网公司有64家，其中香港证券交易所26家，美国股票市场27家，大陆上市公司11家。美国上市的中国企业数量自2010以来最高。

在帮助内资股东享受NEC发展红利的过程中，吴天华及其泰格证券逐渐从幕后走向前台，成为一股不容忽视的力量。

五年上市

Tiger Securities成立于2014年，是一家成长迅速的互联网证券公司。它主要为美国、香港、英国和A股（上海、香港和深圳）等主要全球市场的个人和机构投资者提供股票经纪和增值服务。简单来说，用户可以通过老虎证券购买主要海外证券市场的股票。

其中，美国股票是泰格证券的主要地位，根据伊利的咨询报告，泰格证券是全球最大的致力于为中国投资者服务的互联网证券公司，2017年在这一领域的份额为58.4%。

北京时间3月20日晚，泰格证券正式在纳斯达克上市，IPO价格定为8美元。泰格证券在国际长期基金的支持下，将发行价格小幅上调至8美元，因为在全球路演期间，泰格证券的发行价格已高出十几倍。

经计算，泰格证券募集资金最高限额为1.27亿美元，高于招股说明书计划目标9100万美元。

2018年，泰格证券的总收入为3356万美元，比2017年增长198%，其中交易佣金收入为2604.3万美元，占总收入的77.6%，随着中国股市去年上市的趋势，泰格证券已提前多年配股。也实现了快速增长。

在股东背景方面，小米目前持有Tiger Securities 14.1%的股份，是美国最大的互联网经纪公司，宝洁证券占7.7%，盈拓证券不仅是Tiger Securities的主要股东和合伙人，而且在行业意识、法律意识等方面为Tiger Securities提供支持。以及合规事项和风险管理。

两大股东小米和英拓都打算继续增持新股，对泰格证券的未来发展充满信心。

由于泰格证券将投资者与二级市场上的新经济公司联系起来，研究泰格证券的发展对我们具有重要意义。

2。吴天华的产品观

伍天华，35岁的泰格证券创始人，是一位技术背景很强的企业家。他的学士学位和硕士学位在清华大学计算机系。

从清华大学毕业后，他加入了网易淘搜索团队。经过八年的工作，吴天华成长为团队技术的中坚力量，以产品经验着称的网易也培养了其综合互联网能力。

事实上，像吴天华这样的80后企业家越来越成为新经济的主力军，比张一鸣高36岁，快手的苏华37岁。他们有共同的特点：他们来自名校，毕业后在成熟企业工作，思想比较开明，崇尚技术，有良好的产品气味。

网易之所以在美国上市，是因为它开始投资美国股票，他很快感觉到，与中国A股市场不同，美国股票对投资者分析能力的要求更高。他们需要关注公司的收益，对公司所在的行业有深入的了解，并对趋势有自己的判断。

简言之，成熟的资本市场所凝聚的不是勇气和运气，而是投资者的知识。

李建伟是一位真正的投资管理合伙人，因为他们是在吴天华开办的期权培训班上认识的，他对吴天华强大的交易能力印象深刻。当时，天华管理的一只基金在七个季度内多次增加净值，但没有退出，这也促使李建伟参与了对泰格证券的三轮投资。

吴天华于2014年创立泰格证券，原因很简单，就是在国内很难投机美国股票。开户需要半天时间，才能看到注册按钮、繁琐的开户程序和非常不友好的软件界面。他打算自己来解决这个痛苦。

老虎证券创始人吴天华

我们是美国股市的认真参与者，觉得上一代经纪人不够好。在上市前的一次采访中，吴天华说，此外，我们认为许多中国人错过了全球资本分红是一个遗憾。

他认为，Tiger Securities是第三代证券交易商，通过纯粹基于互联网的方式在移动端为用户提供服务，这与第一代纯线路投资银行和第二代部分实现电子化的证券公司有根本不同。

自2015年8月发布应用程序以来，Tiger Trade应用程序已经更新了100多个版本，这些版本在近两周前发布，旨在快速运行并优化用户体验。

例如，泰格证券会联系所有微信用户，然后将用户拉入微信交易群。但与微博业务的垃圾邮件轰炸不同，泰格证券的员工每天都会在集团内发送组织良好的股票市场新闻和财务日历，由于美国股票的时差，客户服务人员每晚都会值班回答问题。

吴天华常指能力圈其含义是指识别自身能力和企业的范围，为能力圈外的机会，即使诱惑人也不碰。

2014年，Tiger Securities成立时，O2O正处于风口浪尖。同年，A股大幅上涨。如果你把你的团队带到国内股市，你也可以获得可观的利润。吴天华没有赶上。

他曾经告诉周天财经，我们的能力圈是科技公司，不是资本公司。我不是在玩钱。我喜欢写深奥的代码。自从创业以来，我们已经写了自己的前端、中后端交易结算系统，这是一个非常重要的障碍，比分配的逻辑要复杂得多。这个选择非常重要。让我们成为一家科技公司。

吴天华和老虎证券也有选择地扩展了他们的能力圈子，比如老虎2016在香港开设股票交易业务，以及去年完成了诸如麦德龙和小米等互联网巨头的上市。

在他看来，美国股市比香港股市更为复杂——香港股市只有一个交易所，而美国股市有几十个交易所。如果包括复杂的衍生产品交易，在后台处理数据的能力是传统证券公司的几倍。

首都很快向吴天华投下橄榄枝，小米、郑歌、华创、丹凤长庆都参与了投资。去年7月完成5亿元C轮融资后，泰格证券市值超过10亿美元，正式进入金融独角兽行列。

华创资本管理合伙人吴海燕对周天才财经表示，由于投资美国股票经纪公司的原因，华创投资了一家证券社区公司。我们注意到有很多人利用老虎在这个社区进行贸易。在同类企业中，老虎的人均账户余额最大，用户属于零售行业的专业类别，所以我们投票。

三。快速增长的秘密

亚马逊首席执行官贝佐斯曾经说过，一个出色的企业有四个属性：第一，客户需求量大；第二，它可以大规模增长；第三，它有很高的资本回报率；第四，它可以抵抗时间。他认为，当一个企业发现这样的企业，它应该紧紧抓住它。

对于目前的老虎来说，股票经纪业务是老虎服务用户的核心。

自泰格证券推出以来，三年来泰格证券累计交易额已超过1000亿元人民币，是互联网证券公司实现万亿交易的最短时间。

美国香港证券交易所是老虎证券的特有功能，所谓新股就是参与新股申购，因为新经济公司的估值模式发生变化，而投行在承销时往往会降低发行价，因此新股往往能让股东享受超额收益。当公司上市时。

在去年8月老虎证券发布的最新报告中，包括小米、Pingduo和胡亚在内的12股美国和香港股市，首日上涨83.3%，首日上涨9.71%。

TJ，一个被邀请到IPO网站的用户，告诉周天财，很多朋友像B站，老虎证券是唯一的提供B站的经纪公司，新的经纪公司。老虎的服务，首次把美国和香港股票带到零门槛，让散户投资者享受早期的好处。为了提高用户的粘性，Tiger没有为新服务收取额外的佣金。

吴天华表示，只要用户数量足够，就相当于描绘出一个高端的定制人群。在未来，许多相应的增值服务可以用来盈利。用户口碑比快速收获更重要。

根据招股说明书数据，泰格证券2018年注册用户158万人，开户客户52万人，现金录入客户82万人，2017年注册用户71.3万人，开户客户20.5万人，现金录入客户42万人。在新功能和用户声誉的推动下，Tiger Securities用户增加了一倍。

如今，在海外上市的公司非常重视国内投资者的口碑，老虎证券和老虎社区都是精准的投资者。

情况就是这样，截至2018年12月31日，泰格证券的个人客户中有71.5%的年龄在35岁以下，86.6%以上的客户年收入超过4万美元，这些优质用户具有较强的交易能力和较高的活动性。

由于海外资本市场的成熟和互联网公司上市门槛和估值环境的友好，国内大多数新经济公司选择海外上市。这些公司通常通过公平激励员工。

成本节约可以在创业的早期阶段实现，并可以激发员工共同创造的精神。如果公司能成功上市，有选择权的员工就能获得丰厚的财务回报，当年百度上市时，创造了240名百万富翁，阿里的上市直接带来了1万多名百万富翁。显然，这个快速成长的年轻群体对参与海外股市更感兴趣。

泰格作为一家为新经济下的上市公司服务的证券交易商，也是互联网和新经济的代表企业，泰格证券的相当一部分用户群也是这些企业中享受股票期权增值红利的互联网员工。

从这个角度来看，Tiger Securities首次公开募股背后是一个新经济向新经济反馈的闭环故事。

随着这些互联网公司进入千家万户，越来越知名，越来越多的新经济公司和用户将坚持老虎证券生态系统，这是老虎证券快速增长的秘密。

结论

根据招股说明书，Tiger Securities计划将其40%的融资用于日常运营，包括产品和技术研发，15%用于在多个地点设立实体并申请扩大客户群的许可证，15%用于满足监管资本充足率要求，30%用于投资。或购买技术和潜在收购。

泰格证券未来将继续通过提供资产管理和财富管理服务，培养高净值人才，为世界各地的中国人提供服务。

吴天华说，对我们来说，幸运的是，四年前的英国石油还没有改变，在创业的过程中，我们的主线从未改变，也就是帮助用户享受世界各地优秀企业的成长。

走上正轨，关注用户声誉，追求最终用户体验，不难发现Tiger Securities的持续发展与许多快速发展的互联网公司有着共同点。就在五年前，吴天华选择将互联网方法引入经纪业。

尽管Tiger与市值数百亿美元的第二代经纪公司（如英拓和嘉信）之间仍存在差距，但这意味着这条轨道有很大的发展空间。

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