昨日，受股市大幅上涨的推动，50个ETF看涨期权出人意料地上涨，其中，2月2800日的50个ETF买入合约单日上涨19266.67%，打破历史纪录。

制度主义者警告说，合同是一个接近到期日的合同，随着到期日的临近，时间价值将逐渐下降到零，这意味着合同价值的70%将在后天回到零，这是一个巨大的风险。

期权合约飙升192倍

昨日，受股市大涨带动，50ETF看涨期权普遍大幅上涨，其中2月份部分看涨合约出人意料地上涨，2月2750日50ETF合约上涨10475%，2月2800日50ETF合约上涨192倍。

业内人士表示，以50ETF收购2月2800日合约，很可能创下国内市场内金融产品单日纪录，从日内价格变化来看，2月2800日合约价格昨日下午开始飙升，涨幅从1000%一路攀升至19266.67%。

大幅上涨也吸引了大量资金进行干预。数据显示，2月2800日50个ETF合约上周五的收盘价仅为1380个，按上周五收盘价计算，该合约中的权利价值仅为4140元。昨日，随着期权价格飙升，该合约于8月1日到期。电子市场大幅上涨至35754家，交割合同中的权利价值达到2077.3万元。

接近交货日期

深层次虚拟真实价值触发飙升

与股票不同，期权价格受基础资产价格和波动性的影响，特许权使用费价格的波动不是线性的，特别是在交割日附近，基础资产价格的大幅波动往往导致相关期权价格的剧烈变化，这也被称为行业的末日市场。2月2800日50只ETF买入的交易日上涨就是这样。

周一约有50个ETF期权大幅上涨，尤其是在2月份，行权价格为2.8的看涨期权合约上涨190倍，这实际上是一种正常现象。华南期货研究所副所长曹阳辉表示。

期权价值由两部分组成，一部分是内在价值，另一部分是时间价值。平价期权的时间价值最大，而深实期权和深虚期权的时间价值最小，在到期日前几天接近零。虚拟期权除了时间价值外没有内在价值。周五A日收盘时，50只ETF基金的价格为2.618元，2月份行权价格为2.8元的看涨期权是一种深度虚拟期权，合同距到期日只有3个交易日，2月22日收盘时的看涨期权价格为0.0003元，上周五的看涨期权收盘价是合理的价格。因为它是一个深度虚拟选项，即将到期。选项的值几乎为零。

但周一股市大幅上涨，50只ETF基金上涨7.56%，收于2.816元，2月份行权价格为2.8元的看涨期权合约由深虚期权变为浅实期权，其价格也有较大上涨，根据期权定价公式，我们计算出理论上的期权合同价格按标的价格2.816元，标的价格历史波动率为16.43%，剩余到期日为2天，无风险利率为3.06%，合同理论价格为0.0263元，期权隐含波动率为48.68%，说明存在周一期权价格过度上涨的两个主要原因：一是标的合约50ETF基金大幅上涨，导致合约由深度虚值合约向实际价值合约转变；二是期权隐含波动性迅速上升，投资者参与市场的积极性提高。曹阳辉解释道。

机构提醒

认真参与世界末日回合

2月2800日的50ETF合同是接近到期日的合同，在合同收盘价0.0581元中，只有0.016元（标的价-合同行权价，即2.816元-2.800元）是合同的内在价值，其余0.0421元是一般K的时间价值。无本金期权。随着到期日的临近，时间价值将逐渐下降到零，这意味着本合同价值的70%将在后天回到零，这是一个巨大的风险。因此，投资者应该谨慎购买接近到期的合同。有制度提醒。

如果我们采取的策略是每天购买最深层的虚拟价值，每天写博客，我们能盈利吗50ETF 2月2800日合约买入的神话显然是不可复制的，根据2015年以来的数据，这些策略的损失概率自2015年以来几乎为100%，无论是每日买入深度虚拟价值认购还是每日买入深度虚拟价值认购。

期权的本质是金融衍生工具来管理现货风险，而不是投机杠杆工具，根据上述机构的说法。投资者应牢记以下期权投资的关键点：第一，不要跟随趋势，不要追逐涨跌，要在理性的基础上进行期权交易J。二是注重自身的开盘成本和收盘收益，不要被所谓的与自身无关的N倍增长所迷惑；三是培养良好的期权交易习惯，如期现金挂钩、风险控制等，意识到期权交易本身的复杂性，充分利用期权工具，管理头寸风险，止损。兴奋。

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