本文翻译自2018年12月18日发表于The Economist的“Why foreign 5688资讯网 investors are losing interest in India”一文。本文所有观点仅代表作者个人意见。

　　一提到上世纪八十年代的英国郡级板球比赛，人们总就会想到盯着记分板的赌徒、随身带着一瓶凉茶的老头和在酒吧里泡上一整天的酒鬼。尽管如此，还是有个别观众真的是为了看板球而来的。伍斯特郡板球队的击球手格雷姆·希克(Graeme Hick)是个出色的得分手，在当时吸引了很多人来看他比赛。1991年，希克获得了为英格兰队出战的资格，然而面对国家级比赛更多的现场观众和更快的比赛节奏，他却没有再现郡级比赛的出色表现。

　　印度也是一个为板球疯狂的国度，巧合的是，印度总理莫迪与希克有很多的相似之处。与希克一样，莫迪也曾经被寄予厚望。2014年五月，凭借他在担任古吉拉特邦首席部长期间的出色政绩，莫迪以绝对优势当选印度总理。但登上了更大舞台的他，却失去了做部长时的矫健身手，决策频频失误。近期，莫迪与印度储备银行(RBI)爆发冲突，并导致央行行长乌尔吉特?帕特尔辞职，犯下了他执政期间最大的错误。

　　虽然卢比在帕特尔辞职后贬值，但莫迪担任总理期间，印度经济可以说是发展稳定。股市奇迹般坚挺，主要归功于国内投资者不断把黄金与产权换成股票。这样的繁荣表象隐藏了国外投资者的不安与焦虑。国际社会上许多人都认为莫迪错失了印度经济改革的机会，国外投资者也默默地从印度撤资退出。

　　由政府投资并管理野心勃勃的建设项目，是莫迪在古吉拉特邦所实行的标志性举措。这一举措的效果是清晰可见的。古吉拉特邦商业中心城市艾哈迈达巴德四周的道路四通八达，邦内各地供水充足，一万八千个村落都接入了电网。在莫迪接手之前，古吉拉特邦就已经有了很多工厂和大量工作岗位。莫迪又在此基础上简化行政程序，以扶持新企业发展。他就像古吉拉特邦的项目总负责人，向得到他信任的几位官员下达命令，这些命令又下达到下一级、下下一级的负责人手里。

　　印度IDFC智库CEO鲁本·亚伯拉罕博士表示，莫迪只有在这种“项目模式”中才最得心应手。如果以印度国内厕所安装数量或者道路建设千米数为评价指标的话，莫迪作为总理非常成功。他在任期间，印度的国民生产总值增长速度为6%-7%，其实并不是很差。但对于一个人口快速增长的贫困国家来说，6%-7%的速度只是个底线而已。印度需要加快发展，而这是一个沉迷于项目模式的政府做不到的。“印度必须进行深层次的、结构性的改革。”，亚伯拉罕说道。这种改革需要的是连贯清晰的政策和善于随机应变的政策制定者。这与莫迪的“命令-执行”风格截然相反。

　　也有人为莫迪辩护，认为他推动了很多重量级改革。2017年7月，印度正式开始征收商品与服务税(GST)，取代原有国税和各邦地税所组成的繁琐的消费税组合，为印度国内贸易减少障碍。2016年5月，印度新《破产法》生效。印度中央银行也有了通货膨胀目标和货币政策委员会。但这些改革都来自于上一届政府的遗赠。只有为打击黑钱废除大面额纸币这一条政策从头到尾是莫迪政府的主意，但这一政策却是弊大于利。

　　莫迪与央行的冲突也使这些政策所取得的效果也受到了打击。政府向央行施压，要求获得央行的外汇储备，并让央行对存在债务的地方银行解除贷款限制。每一场冲突都有两面性。各国的央行行长都有在要求优厚待遇的同时逃避责任的毛病，但帕特尔显然是遭遇了不公正的对待。莫迪不明白的是，如果政府可以在大选临近的时候肆意干预央行，那么无论破产法有多完善、无论货币政策有多与时俱进，都彻底失去了意义。

　　鼓吹印度巨大发展潜力的论调已经越来越没有说服力了。“很多投资者都不再信这套了。”永明金融集团的Dec Mullarkey介绍道。中美贸易争端的机会也没有被印度抓住。印度尼西亚、越南和菲律宾的外国直接投资上涨，可能代表着美国公司正在尝试重塑供给链，将中国排除在外。印度也理应从中获益，但它的劳动法繁琐复杂，商业用地缺乏，阻碍了印度成为制造业中心的进程。然而除了实行商品与服务税外，莫迪并没有做出什么努力来改变这一现状。

　　郡板球队明星希克没能适应更有挑战性的国家队比赛环境。过高的期待带来的沉重负担，以及能力上的固有缺陷，被认为是希克在英格兰队中糟糕表现的原因，或许也可以用来解释莫迪在国家经济政策上的失败经历。

　　图片来源：The Economist

　　编辑/王玉琪

　　翻译/张可天

　　校对/董一

　　排版/余稷荣

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